A estabilidade não basta: o Brasil precisa crescer rapidamente

Financial Times

06/12/2005
O desafio de Lula
A estabilidade não basta: o Brasil precisa crescer rapidamente
Editorial do FT

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva gosta de se gabar de que o Brasil está avançando rumo à condição de membro do mundo desenvolvido. A julgar pelo desempenho dos mercados financeiros do país neste ano, vários investidores parecem concordar com ele. O real é a moeda que apresenta a melhor performance no mundo e os preços das ações brasileiras têm batido repetidamente recordes de alta.

No entanto, caso se faça uma análise mais profunda, não é difícil perceber que o novo milagre econômico brasileiro é menos sólido do que aparenta ser. O problema é que a economia do país não está crescendo de forma suficientemente rápida.

Comparado à Rússia, à Índia e à China, as três outras economias emergentes de peso, que juntamente com o Brasil foram apelidadas de BRICs (em uma alusão às iniciais dos países) por um banco norte-americano de investimentos, a nação latino-americana perde terreno.

Ainda que uma combinação de preços altos de bens de consumo e de abundante liquidez internacional represente as melhores condições externas nos últimos 50 anos, o Brasil terá, neste ano, um crescimento de apenas cerca de 3%. Estatísticas trimestrais divulgadas na semana passada revelam que o Produto Interno Bruto chegou a cair entre julho e setembro.

Os superávits brasileiros de conta corrente e da balança comercial são impressionantes. A política fiscal é controlada com rigor e a inflação caiu para menos de 6% ao ano. Os gastos de capital devem aumentar em um ano eleitoral, mas Lula dará início a esses gastos a partir de uma base bastante minguada.

Em 2003, apenas um pouco mais de 2% dos recursos arrecadados pelo governo foram direcionados para investimentos, comparados a 16% em 1987. E, mais importante, as altas taxas de juros --em um patamar de cerca de 13%, as taxas de juros brasileiras são as mais altas do mundo--, um retumbante escândalo de corrupção política e dúvidas quanto à direção econômica que o governo deverá seguir após as eleições presidenciais do ano que vem estão estrangulando os investimentos diretos.

A valorização do real --de mais de 60% em relação ao dólar nos últimos dois anos-- também se constitui em um problema. Como resultado disso, dezenas de companhias são incapazes de competir no mercado externo.

Empresas multinacionais de setores como o automobilístico consideram os custos brasileiros tão elevados que estão preferindo adquirir materiais de países europeus ou asiáticos.

Nos círculos empresariais há conversas sombrias a respeito de uma "desindustrialização" no país.

O Brasil precisa desesperadamente recuperar o seu ímpeto econômico. No médio prazo, o país tem que adotar mais reformas estruturais para que possa corrigir a natureza arriscada dos gastos estatais. O governo precisa agir rapidamente no sentido de livrar as pequenas e médias empresas das excessivas medidas reguladoras.

E, no curto prazo, o Banco Central deveria ser mais agressivo no que diz respeito às suas políticas monetárias. Ele poderia anda aliviar a pressão ascendente sobre a moeda ao permitir que os exportadores mantivessem o seu faturamento em dólares por um período maior, em vez de vendê-los imediatamente.

O Brasil poderia compor o grupo de países cuja emergência está modificando gradualmente a economia mundial. Mas, a menos que comece a crescer de maneira tão rápida quanto os outros membros do BRIC, o país poderá sair deste grupo de economias emergentes.